港股IPO市場回顧及展望

會計師事務所畢馬威發佈的“中國內地和香港IPO市場二一年回顧及二二年展望”報告中，以截至二一年十二月初數據計算，二一年香港IPO募集資金約393億元（美元，下同），較二○年約512億元預算跌逾23%；世界排名由二○年的第三降至二一年的第四。根據彭博數據，IPO集資至少1億元且在香港上市的企業，股價平均比IPO價跌近20%。相比之下，韓國漲40%、印度漲32%、內地漲86%，香港新股表現遠跑輸區內。

展望二二年上半年，市場氣氛將繼續受全球疫情發展和其他經濟不確定因素的影響，資金會較審慎，但預期下半年全球經濟復甦及市場隨監管細則出台，投資者信心會回來，香港有望繼續躋身全球領先上市地之列。二二年全球局勢微妙，包括美聯儲局會加快縮表及加息，或不利其他國際市場，投資者可能會轉向投資“價值窪地”的港股IPO市場。

此外，香港引入SPAC制度，或將提供更全面的融資選擇，將吸引來自內地和東南亞的高增長、創新和新經濟公司在港上市。香港聯交所簡化海外發行人上市架構，為供跨國公司提供多一個上市地選擇，同時便利在美上市的中概股回港上市。

就目前市場統計，在美上市中概股約240隻，總市值約9.2萬億港元，當中17家、約69%市值已在港二次上市。現時約有50多家中概股符合香港上市規則，市值佔約30%，規模相對較少。市場預測今年約有10-20中概股在港上市。至於未符合港上市規則的有170家，該等只佔市值約2%。港交所今年或調整上市規則，該等公司可能先退市、重組後再到香港或內地科創板上市。隨着內地經濟繼續崛起，未來將見證更多優秀公司在香港新股市場嶄露頭角。投資者可保持關注。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙