明年內地料續重拳監管

【路透社香港電】中國今年實施史無前例的打壓，在多個市場捲起千堆雪，並叫停諸多交易，在這之後，銀行家和律師們預計北京當局明年將繼續進行更嚴格的監管，但表示更明確的規則將令投資者對監管環境有一定的把握。

深入審視科企網安

過去一年，北京嚴厲打擊反壟斷違法行為，取締課外輔導班，遏制房地產開發商的債務狂潮，並令一些境外上市變得近乎不可能。

分析人士預計，這些行動將延續到新的一年，尤其關注數據保護和帶來國家安全風險的交易，同時當局也尋求加強對私營企業的控制。

“過去一年，投資者被迫考慮一系列新的監管風險，這些擔憂不會很快消失。”榮鼎諮詢中國市場研究主管賴特(Logan Wright)說。“我們還看到一些監管機構在最近幾個月成功擴大他們的職權範圍，這擴大了明年投資者潛在監管擔憂的範圍。”

Linklaters駐上海法律顧問羅伯茨(Alex Roberts)表示，監管機構還將更深入地審視大型科技公司的網路安全，並預計數據和反壟斷監管機構的監管目標會有更大重疊。

明晰離岸上市制度

“自內地逐步開放經濟以來，（政府的）控制收緊幅度是多年來前所未有的。”總部位於香港的Orient Capital Research董事總經理科利爾(Andrew Collier)說。

銀行家表示，監管的不確定性，令投資者尤其是私募股權和風險基金，對他們的投資方向變得謹慎，導致盡職調查時間更長，估值談判更艱難。

然而，交易撮合者期望中國新擬議的離岸上市制度更加明晰，該制度將涉及來自中國強大的網路安全和證券監管機構的數據檢查。

“明年將是監管細則落地的一年。”美國達維律師事務所駐香港合夥人說。“人們普遍預期該領域的監管不確定性將在明年緩解，特別是考慮到備受期待的紅籌股上市相關規則，將在未來幾個月發佈。”