央行降準有何考量？

【據中新社北京六日電】距離中國高層提及“適時降準”後的第三天，中國央行就正式決定於本月十五日下調金融機構存款準備金率○點五個百分點。此次降準有何考量？工銀國際首席經濟學家程實直言，本次降準深刻體現了複雜境內外局勢下中國貨幣政策調控的三大特徵。一是以我為主、鬆緊適度。二是統籌兼顧、目光長遠。三是預調微調、堅決果敢。

他認為，本次降準從預期引導到政策宣佈，決策迅速，行動果斷，表明中國貨幣當局對當前局勢判斷具有深刻共識，對未來政策空間的有效運用具有清晰謀劃，對應對各種不確定性具有充足準備。

中國銀行研究院研究員梁斯稱，進入三季度後，由於疫情多地反覆、洪澇災害頻發、能源原材料價格上漲、樓市迅速降溫等，經濟景氣度明顯下降，下行壓力顯著增大。

緩解經濟下行壓力

“在經濟下行壓力凸顯背景下，各界對四季度經濟增速的預期也較為負面，普遍預計經濟增速或將繼續下行。作為宏觀調控政策的重要一環，為保持經濟常態化恢復，需要貨幣政策繼續發力。”梁斯說。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示，此次降準符合市場主體所需。雖然在國家系列保供穩價政策作用下，近期大宗商品漲價勢頭基本被遏制，電力供應緊張狀況有所緩解，以製造業PMI指數代表的經濟景氣度有所回升，但小型企業復甦基礎仍然不穩固，其PMI指數已經連續七個月位於榮枯線之下，對進一步的政策支持仍有需求。“此次降準便體現了宏觀政策圍繞市場主體需求所展開，是貨幣政策加大對企業紓困的具體體現。”

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，當前降準已屬於“貨幣政策回歸常態後的常規流動性操作”，不會帶來大水漫灌效應，既不會帶動信貸、社融增速大幅衝高，也不會推動宏觀槓桿率明顯攀升。溫彬還特別提到，不宜盲目地對中美貨幣政策操作進行比較，中國經濟先於美國經濟復甦，經濟周期的不同步決定着貨幣政策也具有差異，不可一概而論。