新冠疫情形勢再現變數

據世衛組織聲明，南非於十一月廿四日首次向該機構報告Omicron (B.1.1.529)感染病例。新毒株Omicron的出現，引起多國關注和擔憂。目前世衛組織已把新毒株列為關注變異株，有專家表明其可能較Delta更具傳染性。

全球疫情形勢再起波瀾，新毒株的出現引發市場擔憂，避險情緒加劇。上周五全球股市、大宗商品等海外資產價格大跌。顯然，全球疫情是現階段影響經濟復甦和市場流動性的最大不確定因素。但現時對新病毒的了解較少，未來兩至三周的病毒發展情況將值得關注。

若新毒株影響力大，短期內市場避險情緒加劇，將引起各類股指和資產價格的進一步下滑。中長期而言，全球防疫和經濟復甦會再次面臨壓力，美聯儲局貨幣政策退出寬鬆計劃受干擾，縮債和加息節奏可能放緩，利好全球股市流動性寬鬆和估值上升，尤其是發達市場。

由於我國疫情防控力度強大，新毒株帶來的衝擊將相對小，中國資產將彰顯出更強韌性。另外，若海外貨幣政策收緊趨勢放緩，中國貨幣政策邊際放鬆的預期也會加強，利好A股市場的估值抬升。海外流動性的持續寬鬆和中國資產更為強韌的表現，將是雙向利好，從而推動港股估值觸底反彈。

資本市場方面，全球市場由於疫情影響大幅下跌，新興市場跌幅大於發達市場，歐股跌幅大於美股。兩市方面，港股較前周大幅下行，恆生指數和恆生綜指上周分別跌3.9%和3.3%。資訊科技和非日常消費的跌幅較明顯，公用事業逆市上漲。恆生指數日均成交額較前周漲3.6%至1,270 億港元。南向資金基本持平，小幅流入2.9億港元。A股上周表現相對優秀。材料、醫療保健和日常消費漲幅相對大，房地產和金融則下跌。上證綜指及萬得全A的日均成交額較前周分別漲9.1%和6.2%。

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