短期加息無望 歐元走勢疲弱

美國十月消費者價格普遍上漲，創下一九九○年以來最大年度升幅，美聯儲局對通脹“暫時性”的看法受到質疑，且促使投資者加大對美聯儲局可能比預期更早加息的猜測，推動美元上漲。同時，美國十月零售銷售增1.7%，高於預期的增1.4%，增加美聯儲局加息壓力，美元延續升勢，歐元兌美元跌至近十六個月新低附近。

歐元區九月零售銷售意外下降，按月下滑0.3%，遠差於市場預期的按月增0.3%。因最大經濟體德國表現不佳，非食品銷售疲軟。且歐元區九月未經調整的貿易順差為73億歐元，遠低於去年同期的241億歐元。歐元區經濟相對於美國的表現令人失望，市場對歐元前景越發悲觀。

此外，歐洲疫情再度惡化，根據路透社統計，全球七天平均感染人數，歐洲佔一半以上；全球最新新冠死亡人數，歐洲佔一半左右，是自去年四月意大利疫情爆發以來最高水準。歐洲疫情形勢再次嚴峻，促使區內各國政府批准採取嚴厲的措施來遏制疫情，歐元區經濟放緩可能進一步加劇。

在經濟放緩以及新冠病例再度激增的背景下，歐洲央行似乎不太可能在短期內改變其鴿派的政策立場。歐洲央行總裁拉加德此前表示，如果現在採取任何緊縮措施，可能造成的危害遠大於好處，反駁採取行動抑制通脹的必要性，與其他央行的鷹派暗示形成鮮明對比。因此，預計歐洲央行對政策的謹慎態度將令歐元兌美元的短期走勢維持疲弱。

從技術分析看，日線RSI指標已進入超賣區域，但未形成底背離，MACD指標仍是偏空趨勢信號，下跌動能柱未見收斂，目前跌勢可能進一步延續至位於1.1040水準的76.4%回檔位附近，但需留意央行政策取向是否發生轉變。

工銀澳門金融市場部