美加息在即 英鎊轉勢回落

十月下旬英鎊兌美元匯價曾創五周以來新高，高見1.3834水平，上升動力主要來自英國通脹加劇，令央行官員放出鷹派言論，形成加息預期，並促使英鎊一輪上漲。但隨着市場目光轉移至本周美聯儲局議息結果，英國央行在周四小幅加息的消息逐漸被消化，令英鎊缺乏後續上升動力，周三更跌至接近1.3600的關口，為三周以來的低位。

英國通脹近兩個月升至3%以上，未來有機會進一步推高至5%以上，逼使英國央行採取行動遏止。除消費價格外，就業及經濟增長數據並未足夠支持央行加息行動。英國有官員預測本年最後一季失業率將達5.25%，高於早前八月公佈的4.5%，反映英國在最後一季的經濟表現仍有暗湧。經濟未有改善，英鎊所有的反彈只是曇花一現，後市繼續轉弱機會甚大。

市場普遍共識美聯儲局將於本周的議息會議上公佈縮減購債方案，同時，美聯儲局主席鮑威爾一直強調“通脹只是暫時性”的論調繼續受到挑戰，美國通脹率連續五個月處於5%或以上水準，在目前供應鏈斷裂，供給瓶頸難以突破下，生產者價格指數增速達至金融危機以來的新高，後續必定傳導至消費者價格上。價格上漲的現象，有機會延至明年才有緩和曙光。如美聯儲局本次議息出現加快縮表或提早加息的信號，將令一眾非美貨幣大震，英鎊跌至1.3500水平並非不可能。

技術上英鎊兌美元匯價走勢自本年六月創階段性高位後反覆回落，並組成一段下降軌道。短期內1.3570有一定支持力量，跌破後下一支持位置見1.3400水平，多頭投資者需待匯價站穩1.3850上方才考慮進場。

中國銀行澳門分行金融市場部