聯想控股業績勝預期

聯想控股(3396.HK)上周公佈中期業績，截至六月底上半年純利潤增6.4倍至46.9億元人民幣，期內收入上升24%至2,285.7億元，超出市場預期，創歷來最佳半年業績，隨後股價亦創52周新高，值得留意。

聯想控股是一家植根中國的多元化投資控股公司，市值超過360億港元，產業主要涵蓋IT、金融服務、創新消費與服務、農業與食品、先進製造與專業服務等，還包括財務投資，旗下擁有多家上市公司，包括聯想集團(992.HK)、聯泓新科(3022.SZ)等。

公司業績顯示，上半年淨利潤增長636%至46.9億元，主要受惠於戰略投資的IT板塊，聯想集團受惠於全球數字化和智能化的浪潮，旗下三大業務（智能設備業務IDG、基礎設施方案業務ISG和方案服務業務SSG）均實現了良好的增長，淨利潤同比上升172%至15.4億元，而基礎設施業務更創下近五年來最佳單季業績表現。聯想集團業績增長主要受益於智能設備業務中個人電腦業務高速增長，高端細分市場的強勁增長將利潤率進一步提升至歷史新高，以及智能手機業務的利潤增長推動；數字化和以服務主導的轉型助力基礎設施方案業務錄得近五年來最佳單季業績表現；方案服務業務收入同比大幅增長，旗下的支持服務、運維服務和垂直行業解決方案三塊業務收入第二季度均錄得兩位數的增長，利潤率大大優於其他業務，且令報告期內利潤率得到進一步提升。

市場分析利潤主要來源的聯想集團在經過銷售潮後，在高基數及產品周期影響下，預計下半年增長速度將會減慢。市場預測二二年市盈率為5倍，估值吸引。有興趣投資者需留意全球疫情發展及經濟重開對此股的影響。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士