北交所多層次優勢 支持專精特新企業

【路透社北京三日電】一八年十一月，中國國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣佈設立科創板；周四晚間，習近平在全球服務貿易峰會上宣佈深化新三板改革，設立北京證券交易所。意味從新三板升級切換到北京證券交易所，打造中國版納斯達克正駛入快車道。

打造中國版納指

從中國證監會的表態不難看出維持新三板的分層制度，並平移到北京證券交易所，有利於支持優質中小企業，尤其是“專精特新”和“小巨人”企業，讓他們可以從嬰兒期一直發展到成熟期，資本市場核心仍是服務於實體經濟；從地域看，設立北交所有利於區域均衡發展，從此京津冀、珠三角和長三角分別有了全國性的交易所。不過，如何平衡包容、創新與監管仍是難題。

北京一位券商高層說，未來北交所有多層次優勢，對中小企業比較優勢明顯，可讓有潛力的企業在“嬰兒期”可選擇在基礎層，發展成熟再上一層，真正發展成為中國版納斯達克市場。

京滬深三足鼎立

習近平在全球服務貿易峰會上致辭表示，中國將繼續支援中小企業創新發展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地。這是時隔三十餘年，中國大陸資本市場迎來又一個全國性證券交易所，至此形成京滬深三足鼎立之勢。

中國證監會表示，將進一步深化新三板改革，以現有的新三板精選層為基礎組建北京證券交易所，總體平移精選層各項基礎制度，堅持北京證券交易所上市公司由創新層公司產生，同步試點證券發行註冊制。

受中國將設立北京證券交易所消息提振，中國創投概念股周五早盤飆漲；創業黑馬、深賽格、市北高新和金融街等多股漲停。

眼下中國正重拳整治互聯網平台亂象，但如何引導逐利的資金回流並支援實體經濟，對新三板升級成北交所後無論是在制度設計及交易規劃等各方面都提出更高要求。

精選層企或擴容

粵開證券首席宏觀分析師羅志恒認為，北交所是新三板“精選層”的升級，新三板由“基礎層、創新層、精選層”結構變為“基礎層、創新層、北交所”結構。但考慮到目前精選層僅66家掛牌企業，設立北交所後可能存在進一步擴容。

在他看來，北交所成立，意味精選層掛牌公司從非上市公眾公司轉變為上市公司，相關上位法障礙掃除。未來應關注創新層、基礎層掛牌公司的性質，這直接關係到股東人數是否突破200人，以及可轉債轉股條件等。

“中小企業能辦大事。中小企業在推動經濟增長、促進科技創新、增加就業等方面具有重要作用。資本市場始終將服務中小企業創新發展作為重要使命。”證監會負責人在答記者問中指出。

據統計，新三板自股轉系統面向全國接收企業掛牌申請以來，掛牌企業數量快速增長，在一七年達1.16萬家的峰值。但高峰後，新三板掛牌企業數量連連下降。一九年掛牌規模下滑幅度最大，減少1,738家，降至8,953家。二○年新三板摘牌公司已超過800家。從摘牌原因看，佔比最高的是公司主動申請終止掛牌，佔逾80%。