歐美貨策方向主導歐元走勢

隨着上月初全球疫情反撲，歐元兌美元跌至今年最低位1.168水平（八月二十日）。中旬後，更多疫苗方面的利好消息出現，市場對美元的避險需求減弱，加上美聯儲局主席鮑威爾上周五對利率前景發表偏向鴿派言論後，市場對美聯儲局即將加息的預期降溫，一度打壓美元指數跌至近兩周低位。歐元兌美元藉機回升，暫於1.18水平徘徊。

隨着全球經濟從疫情影響中逐步復甦，許多國家的通脹率正上升，增加各國央行停止貨幣刺激措施的壓力。歐盟統計局公佈歐元區八月消費者物價指數(CPI)持續上升，同比增3%，為一一年十一月以來新高；德國八月CPI調和指數年率漲3.4%，為○八年以來最高值；法國亦報告近三年來的最高通脹率。但由於早前歐洲央行表示今年通脹上升將是“暫時性”，並預計明年物價增長將減弱。因此，市場對於歐元區的強勁通脹消息反應有限。

同時，有數據顯示，德國第二季通脹超過薪資增幅，因經濟復甦和製造業供應瓶頸造成的物價壓力上升，這將降低消費者購買力，並預料在年末前薪資漲幅或將跟不上通脹，這意味目前未有出現薪資──物價螺旋式上升的跡象，缺乏支撐下通脹或會在未來回落。

市場關注歐洲央行於下周將舉行的關鍵貨幣政策會議，有關其資產購買計劃的相關討論；以及周五美國將公佈的就業數據，以探索歐美的利率前景，預期央行貨幣政策方向或會主導歐元兌美元走勢。

技術面看，日線級別MACD指標趨向中性水平，短線歐元兌美元或進入橫盤整固，關鍵阻力位為1.1900 ，支撐位為1.1680，若跌穿，有機會進一步下試1.1600，市場正等待更多明確信號。

工銀澳門金融市場部