A股近期大市回顧及展望

上周（七月十九至廿三日）A股市場走勢震盪上揚，上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指分別漲0.31%、0.38%、0.88%與1.08%。細分領域方面，半導體、有色冶煉加工及新材料等行業表現較好。市場分析預計，雖然近期存在多重擾動因素，A股短期內經歷階段性調整，但中長期仍存在結構性投資機會。

半導體板塊方面，集成電路行業快速增長利好半導體相關企業。國家統計局公佈集成電路產量數據顯示，今年上半年集成電路行業產量同比增48.10%，較一九年增116.54%。表明行業已基本從疫情衝擊中恢復，並得到穩定發展。從需求端看，遠程辦公、5G通信技術的普及和新能源汽車行業的擴張帶來強勁支撐；從供給端看，半導體行業正快速擴大產能，以滿足極度旺盛的市場需求。市場分析預計半導體短缺形勢或將持續至明年，產銷兩旺格局在未來延續的可能性較大，以半導體板塊為代表的高端製造業或將維持高景氣度。

此外，近期海外疫情持續惡化，歐美主要經濟體均受Delta新型變種病毒攻擊，新增確診病例數不斷增加。海外疫情反彈利好疫苗生產製造企業。疫苗需求旺盛，疫苗生產、製造行業近期表現良好。展望未來，接種人群擴大，有利進一步提升疫苗需求，預計在較長一段時間內，疫苗“剛需”屬性將支撐疫苗板塊良好業績預期。投資者可予以適當關注。

整體看，近期A股市場仍較缺乏方向性消息推動，預期大盤將維持震盪盤整走勢。建議適當關注高景氣成長製造板塊作為長期部署。同時亦應留意海外疫情蔓延持續超預期；中美科技貿易領域摩擦加劇；內地經濟復甦進度不及預期，以及海內外宏觀流動性超預期收緊等不確定性因素影響，謹慎佈局。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 趙媛