日本疫情升溫 日圓受限

六月美國CPI和PPI分別創十三年和十年半最大漲幅，美國消費者的通脹預期中值躍升至4.8%，創紀錄新高。數據一度提振美元上漲，但美聯儲局主席鮑威爾的國會證詞重申鴿派立場，加上美國總統拜登稱通脹是暫時的，美聯儲局應採取一切必要措施支持經濟復甦，提前加息預期降溫，限制美元升幅。另因全球疫情反撲引發對經濟前景的擔憂，部分避險資金流向日圓，令美元兌日圓回落至109.05低點。

日本是G7中最後一個啟動疫苗接種的國家，與其他經濟體相比，疫情對國內需求的影響或較其他經濟體持續更長時間，這將令日本央行需比其他央行維持刺激政策或更長時間。從數據方面看，七月服務業景氣判斷指數從六月的0降至負3，數據凸顯出消費者及企業信心未見改善，尤其是服務業企業感受到的疫情危機衝擊。

日本央行最新季度預測料下調本財年經濟增長預估，因持續至八月廿二日的東京新一輪緊急狀態，恐將損及消費者和企業信心。央行貨幣政策方面，日本央行於上周五議息，維持既定的超寬鬆利率政策與購債計劃不變，合符市場預期。央行並下修今年經濟成長預測，但上修明年預測。維持經濟溫和復甦看法，凸顯貨幣政策在一段時間內將保持不變。中長期而言，一旦美聯儲局開始收緊貨幣政策，隨着美國實際利率再次上升至更高水平，日圓與美元的利差將進一步擴闊，不利日圓。

美元兌日圓自年初低位102.57升至今個月初的111.65高位，上周匯價曾顯著回調至109.50水準初步站穩住腳，趨勢見RSI指數及隨機指數剛自超賣區域回升，美元兌日圓或有再上試的空間。短期目標上探本月初高位111.65，其後進一步將看至去年高位112.21以至115關口。支持位回看108.50及四月低位107.46。

工銀澳門金融市場部