無意縮資產規模 歐元料續偏軟

六月以來歐元兌美元匯價一直回軟，按月跌3.66%，除受美元指數上升影響，更重要的是新冠肺炎的變種病毒株Delta衝擊歐洲多國，造成新一波疫情反彈，市場再度擔心歐洲經濟將再受疫情打擊。雖然歐元區近月通脹數據良好，更曾達至2%的目標水平，但按現時歐洲疫情的不確定性，相信歐央行無意變更現時的貨幣寬鬆政策。

疫情至今，歐洲央行投入規模空前的緊急刺激措施，支援企業和家庭度過嚴峻的疫情，令歐元區經濟活動得以運轉。由於歐元區四月開始通脹率已有明顯上行軌跡，五月份更曾回復至一八年十月份的2%目標水平。市場預期歐洲央行將開始決定退出刺激計劃，並由25個成員組成的管理委員會裡的各派陣營將就關鍵問題展開辯論，但歐洲央行行長拉加德堅稱，通脹上升是暫時性，在預見的未來將回落至目標以下。言下之意，短期內無意變更現時的量寬政策。

美國方面，上周五焦點非農數據好於預期，數據顯示六月新增就業崗位創逾十個月最多，企業提高薪資，並提供激勵措施，以吸引數百萬待在家裡的失業美國人，勞動力短缺問題開始緩解，令美元指數一度創下近三個月新高。

圖表上歐元兌美元匯價日線已回落至各短長均線下方，整體走勢呈明顯下降趨勢，若未能再度升至250天均線1.1960上方，則後市仍會下跌，目前匯價有望向下回落至本年三月份低位即1.17水平。

中國銀行澳門分行金融市場部