加息壓力緩解 宏觀經濟預期升

上周全球新冠疫情繼續好轉，日均新增確診和死亡人數保持下降趨勢，其中美國和印度的疫情數據向好，尤其印度日均死亡人數大幅回落。不過受新型新冠變種病毒Delta毒株迅速傳播影響，接種率較高的英國、蒙古國和以色列等日均確診人數上升。預計新冠變種病毒Delta將影響下半年全球經濟復甦進程。

上周美聯儲局政策和經濟數據方面，美聯儲局主席鮑威爾表明不會主動提高利率來面對通脹壓力，若通脹過高，會採用其他調控政策，此舉緩解市場對美聯儲局的加息預期，全球股市大幅回升。另外，六月份製造業採購經理人指數再創自一二年以來新高，符合美國經濟持續向好的預期，帶動美國長期利率上升，五年期和十年期國債利率分別漲3和9個基點。

上周內地披露五月企業利潤數據，其中國有企業、大企業和上游企業的利潤增長速度較快，整體表現較好。另外受央行投放更多流動性影響，人民幣利率略下行，人匯指數降0.31%。

上周全球股市大幅上漲，MSCI全球指數升2.26%，其中美股和A股表現較好。港股方面，恆指上周升1.69%，板塊方面，早前大幅下跌的能源和原材料股大幅反彈，金融和日常消費表現較差。此外，港股日均交易額回落，反映香港市場的資金面略差。上周A股表現較好，萬德全A升2.66%，中小板和創業板分別大漲4.25%和3.35%，除電信服務板塊外，各板塊均上升。受央行釋放流動性影響，A股交易額回升，資金面改善。

儘管市場對通脹加息壓力有所緩解，但預期兩市目前仍缺乏方向，價值股的表現或略為轉強。

工銀澳門私人銀行部