淺談指數型基金

對一些投資者而言，指數基金提供的投資方式最為簡單。所謂的指數型基金，是對大盤走勢的一個反映。尤其對一些想投資股票基金但有選擇困難症的投資者，投資指數型基金或是個不錯的選擇。

指數型基金的主要優勢為：一、受人為因素影響很小。基金交易策略明確不受基金經理個人偏好影響。二、費用低廉。主動型基金往往有高額費用，包含經理人的管理費、券商的保管費、交易手續費、交易稅金等，層層的費用累加在主動型基金上，導致還未開始投資，就已先支付高額手續費。費用低廉是指數型基金最突出的優勢。費用主要包括管理費用、交易成本和銷售費用三個方面。由於指數基金採取持有策略，不用經常換股，這些費用遠低於主動型基金。

三、分散風險。一方面，由於指數基金廣泛地分散投資，單隻股票的波動一般不會對指數基金整體表現構成太大影響，從而分散風險。另一方面，由於指數基金所跟蹤的指數一般具有較長的歷史可以追蹤，故在一定程度上指數基金風險可以預測，也適合短期波段操作。

指數型基金的主要缺點為：一、指數的投資只能緊貼市場而不能領先市場。指數型基金為緊貼指數走勢，不能像一些積極性的基金般，因某些行業表現較遜色而改變其投資組合。二、因為指數型基金內含手續費、交易稅、管理費等，令基金回報與其指數偏離。原因是某些市場上的因素，如流動性不佳問題，可能讓基金無法在第一時間取得變動標的，導致基金回報偏離。（下）

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙