澳優業績看俏

新冠疫情爆發對全球社會經濟和人們的生命健康造成巨大衝擊。疫情促使人們的健康意識進一步提升，在選擇產品時，更加注重健康、營養，這也給大健康產業帶來了新的發展機遇。積極回應市場發展需要的內地奶粉企業澳優乳業(1717.HK) 上周公佈亮麗業績後，股價隨即升逾一成，值得留意。

澳優集團成立於二○○三年，市值逾210億港元，產品行銷60餘個國家和地區的國際乳品公司，業務包括研發、牛奶收集、加工、生產、包裝、營銷及分銷嬰幼兒配方奶粉產品及其他乳製品。集團業績顯示，首季錄得收入21.8億元人民幣，同比增長12.9%。當中，自家品牌配方牛奶粉業務表現理想，錄得收入10.5億元，同比增長達36.5%，主要源於公司持續加強供應鏈建設，以及繼續受惠於產品升級及市場細分化的趨勢。另外，公司旗下專注於超高端市場的海普諾凱生物繼續成為增長最快之業務，錄得收入7.2億元，同比增長達58.7%。

澳優營養品業務方面，過去大部分Nutrition Care的營養品均於澳洲生產，但受到供應能力的限制。為解決供應能力的限制及更有效地支持集團在中國市場的發展，集團決定將Nutrition Care部分產品轉由中國進行生產。相應技術檢核已在進行，公司將於第二季開始在中國生產部分營養品。

集團表示，未來將繼續以科學化之方式審慎推動業務發展和增長，緊貼最新趨勢，將產品組合從嬰兒拓展至兒童及成人營養品，進一步促進消費者健康成長，為公司核心業務的長遠增長持續鞏固基礎。市場預測全年收入可達93.7億元人民幣，同比增長17.2%；二二年預測市盈率約11倍，估值合理。由於企業市值較小，適合較進取的投資者，且須注意內地奶粉註冊政策、國際奶價及人民幣走勢。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士