首季業績喜人 美股今年有看頭

【路透社紐約電】美國企業公佈第一季獲利紛紛高於預期，令投資者更加確信，業績增長將可為今年市場提供支撐。

很大一部分獲利增長再度得力於科技與成長型企業的貢獻，表明那些股票雖然幾個月來表現遜於更側重經濟的價值股，但卻有更強耐久性。

企業獲利增四成六

企業獲利正在從去年疫情所導致的低點反彈。隨着超過半數標普500企業公佈業績，根據路孚特IBES數據，目前預期這些公司第一季獲利較上年同期增46%，高於四月初預估的增24%。

已公佈業績的報告中，約87%的企業每股盈餘好於預估，將令企業季度業績優於預期的比率創一九九四年路孚特開始追蹤這項數據以來的最高水準。

一些策略師表示，企業獲利強於預期，可能推動本就估值很高的市場進一步走高。據路孚特數據，標普500指數預期市盈率約23倍，高於約15的長期均值。

“獲利結果還沒有完全反映在股價中，因為環境好於預期，對下半年的預期開始回升。說明還有更大的空間。”U.S. Bank Wealth Management首席投資官說。

價值類股成新寵兒

業績超預期的比例很高，此前的許多季度，企業推遲對未來的指引，這令分析師更難預測今年業績。

瑞士信貸證券首席美國股票策略師兼量化研究主管把二一年標普500指數目標價從4,300點上調至4,600點，指因企業獲利增強。標普500指數目前報約4,180點。

目前為止，股市對企業財報沒有什麼反應。標普500指數自十二月卅一日以來漲逾11%，自四月中旬進入財報高峰後漲不到2%，不過仍接近紀錄高位。

企業獲利還帶來有關成長股與價值股的新問題。在連續十年表現不及整體市場後，價值類股已成為部分投資者押注經濟重啟的寵兒。

然而，“科技股展現出繼續創造至少與周期類股相同的營收增長的能力。”DWS美國首席投資官說。“科技類股與其他類股一樣，成為經濟重啟題材股。”投資者將觀察未來幾周的財報，以確定這一趨勢是否還在持續。

下周將有涉及多個行業的企業財報出爐，包括柴油發動機製造商康明斯、康菲石油國際和製藥大廠輝瑞等。

科技股營收增速快

之前價值股漲勢已持續數月，因隨着新冠疫苗接種越發普及，投資者押注商業恢復開放。

據路孚特數據，科技相關企業及價值投資的寵兒銀行股對標普500成分股第一季獲利預估的百分點貢獻最大。摩根大通和蘋果都名列貢獻最大個股名單之首。

科技股也是當季營收同比增速最快的板塊之一。

儘管通脹上升及可能調高稅率的風險，已令部分投資者有理由對成長股抱持更謹慎的態度，但獲利情況可能讓他們對於避開這一類股考慮再三。

“對很多投資者來說，在價值股與成長股之間取得平衡是值得的。”聖路易斯市富國銀行投資研究所資深全球市場策略師說。“實際上我們正規劃第三種類股──防禦股。”他說。並稱這是目前投資者回避的板塊。