美債息率走高 歐元續受壓

近期美國十年期債券息率持續走強，美元受資金追捧上行。相比之下，作為佔美元指數比例最大的歐元，一直受制於1.20水平之下。本周美聯儲局將議息，如議息後所發佈的言論無法改變市場對收益率上升的預期，預計債券利率將進一步攀升，為美元走高提供動力。上周，美國十年期國債收益率最高漲至1.637%，市場更預期年內可能漲至2%，或將進一步打壓歐元匯價。

在疫苗接種方面，歐元區進度一直落後於美國和英國，令市場對歐元區經濟復甦信心大減。同時，近期歐元區多國分別暫停使用阿斯利康疫苗，因出現安全性擔憂打亂接種工作，令歐元區經濟復甦前景受到拖累，增加歐元短線下行風險。單從這一因素看，將利空歐元後市走勢。

美聯儲局自去年放寬銀行槓桿和會計規則，將於今年三月底到期，如美聯儲局不打算延期相關放寬措施，美國大型銀行將被迫拋售其所持有的國債，以達到規定的一級資本比率，屆時將進一步打壓美國國債價格，推升債券利率。然而，歐洲中央銀行在控制歐元債券收益率方面態度十分強硬，表示下一季將加快疫情緊急購債計劃速度，並把主要融資利率維持於0%、隔夜貸款利率於0.25%、隔夜存款利率於負0.5%不變。重申會繼續執行疫情緊急購債計劃，執行規模為 1.85兆歐元，購買期限至少到明年三月。大西洋兩岸債券息率差拉闊，或將進一步令歐元受壓。

日線圖中顯示，歐元兌美元已從近期高位轉勢下行，初步形成下行軌道，首階段支持位為1.1840水平，如未能守住，下行趨勢將加快。下一級支持位預料位於去年十一月四日低位1.1620。

中國銀行澳門分行金融市場部