比特幣的前世今生 天才還是白癡？

最近在國際金融市場最出鋒頭的無疑是比特幣(BTC)，以勢如破竹形容絕不過分。去年三月全球股市崩盤時比特幣曾跌至每枚4,850美元，但在七月底上破1萬美元，十二月六日破2萬美元，今年一月二日破3萬美元，至上周五收市報每枚57,031美元，與去年三月低點比較，不足一年上升了11倍！

不足一年暴升11倍

近期價格暴升的觸媒包括特斯拉(TSLA)買了15億美元比特幣，直接導致當日價格飆升了2成；眾多國際性金融機構如萬士達信用卡、PAYPAL、SQUARE等宣佈接受比特幣為支付貨幣；摩根史丹利把其納為投資資產選項之一；女股神“木頭姐”更預測比特幣有可能上升至每枚50萬美元。

然而國際不少知名投資大師仍認為這是一場騙局，老股神巴菲特警告“加密貨幣 (Cryptocurrencies) 的結局將會很慘”。但比特幣經過十多年的發展，實際操作中解答了很多疑惑，似乎不能簡單地以“騙局”下結論。筆者一直就不是比特幣的狂熱粉絲，但覺得應整理情況和作出分析供讀者參考，至於適合投資與否屬於見仁見智，只能由閣下自行判斷。

首先回顧一下比特幣的前世今生。在○八年全球爆發金融海嘯後，民眾將危機的罪責歸咎政府無能和濫發貨幣，並縱容金融機構操控資本市場。○八年是比特幣面世元年，由至今仍不知是何方神聖的“中本聰”提出，有說這是一位日裔美國人或一家機構代號，相信今後若真身露面有望奪得諾貝爾大獎。

比特幣是一種由區塊鏈技術發展出來的電子貨幣，並非由主權政府發行，有加密、去集中化、可自由交易、嚴格限制發行量等特點。比特幣平台和系統上的處理全部由電腦完成，新比特幣的生成需要得到整個網絡的一致認可，確認各方投入的工作是難以複製並且是實在的，然後電腦按照他們投入的計算資源等比值，自動發給回報。

發行量僅2,100萬枚

與傳統國家主權貨幣比較，比特幣確保其數量不可能濫發。它採用密碼學的原理，使用遍佈整個P2P網絡節點的數據庫管理，確保安全交易和運作並按協議規定執行，全部發行量為2,100萬枚，任何人包括發明者“中本聰”也無法控制和更改。比特幣面世後在運作也沒有出現過大問題，如今被越來越多人譽為“天才的發明”。

比特幣○九年一月在互聯網上發行，初期很像是在玩遊戲，每分鐘發行50個幣，參與者在網上解答一些簡單的數學問題，答對了可得1幣，這就是所謂“挖礦”。一○年比特幣可在網上進行交易，進入公眾視野，但卻很不值錢。沒有人把它視作嚴肅的投資工具，甚至認為相信比特幣的人只是“白癡”。

發行初期不受重視

據說當時美國佛州有一位電腦程式員擁有1萬個幣，卻找不到買家，最後只換了1張價值25美元的披薩優惠券，平均每幣只換得0.25美仙。誰人能夠想像只過了十多年，如今每幣價格會超過5萬美元？當年那位仁兄如不換披薩券，今天1萬個比特幣價值5億多美元，只能用“不是你錢不入你袋” 安慰自己吧！

比特幣算得上有真正發展，是在一五年被稱為區塊鏈2.0 “以大坊”(Ethereum) 出現之後，加密貨幣的三大特點：一，去中心化；二，透明；三，不可篡改，受到廣泛認同。同年九月國際區塊鏈聯盟成立，僅一年成員遍佈60多個國家，參加會員包括知名投行高盛、大摩、花旗、滙豐等。一六年中國首次把區塊鏈納入“十三五規劃”，多家金融機構和電商加入研究行列。

捧成未來國際貨幣

一七年比特幣大熱，年底曾衝至每枚16,700美元，被捧成將取代美元的未來國際貨幣，民間更有人把區塊鏈技術稱為“第四次工業革命”，一些混水摸魚的騙錢故事也隨之上演。一八年中國央行關閉了內地所有比特幣交易平台，每枚價格輾轉浮沉跌至二○年三月的4,860美元，然後一發不可收拾，至上周五升至每枚57,031美元，下周再談。

容永剛