歐元走勢反覆 疫苗左右大局

周二受德國和歐元區ZEW經濟景氣指數好於預期的消息提振，歐元兌美元創下近三周高位。但美元指數在90整數關口有較強支持，令歐元於美市時段回吐漲幅，收市僅守於1.21水平。歐元短線於一月初曾升至1.2350附近後遇上阻力，其後因疫苗注射進度不如預期等消息影響，只能於1.1950-1.22區間遊走。

以過去一年貨幣走勢看，每逢避險情緒高漲，美元較歐元更受市場青睞。市場現期待美國有大規模的寬鬆措施，故短線美元表現較弱勢，佔美元指數近一半的歐元自然水漲船高。但周二有美聯儲局官員發表樂觀言論，表示未來通脹可能升溫，加上美國製造業數據強勁，令美元在低位有一定支持。在多空因素相互角力下，短線歐元於區間內反覆波動機會較大。

中長線則以實質經濟增長作為匯價升值的標桿。雖然歐美最新經濟數據均有亮麗表現，但評估經濟是否可全面復甦，則倚賴疫苗注射進度能否按目標完成，並解除所有封鎖措施。目前歐元區接種疫苗人口僅約5%，進度嚴重落後於英美兩國的15%和23%。如歐洲各國近期未能對疫苗注射提速，經濟全面開展的時間點將延遲，對歐元匯價亦會構成嚴重打擊，第二或第三季歐元可能未能守1.20。

美元指數本周由跌轉升，周三延續升勢，高見90.81水平。受此影響，歐元兌美元匯價在周二創下三周高位後下跌，目前交投於1.2080略上方。從技術指標看，MACD指標收窄，KDJ指標有所震盪，顯示匯價短期內走勢仍以波動為主。歐元兌美元匯價短線支撐為1.20水準，失守後可進一步測試1.19水準。阻力位可見本周高位1.2169。

中國銀行澳門分行金融市場部