美國GME股票暴動的啟示

近期，美國股市的遊戲驛站公司(GME)，受到散戶群體和基金大鱷大戰的影響，股價劇烈波動，引起不少投資者熱烈討論，並稱之“股票暴動”。我簡單說一下情況吧。

GME是一家美國上市的遊戲零售公司，在全世界範圍內經營數千家遊戲零售店舖。這家公司於二○二○互聯網年代平平無奇，還用比較過時的遊戲銷售方式經營。但GME至今實現收支平衡，仍可勉強維持營運。

美國著名沽空機構香櫞研究公司(Citron)認為，GME現時每股價值最多不超過二十美元。事實上，GME股價多年來都在幾美元到十幾美元之間波動，並不受投資者青睞。但這樣一家平淡無奇的公司，在二○二一年初，受到以個人投資為主的一些美國投資者大量買入，使其股價從一月四日的十七美元，升至一月廿二日的六十五美元。由於GME股價脫離基本面而暴漲，做空的投資者似乎聞到贏利的味道，開始蠢蠢欲動。

沽空公司認為GME的股票價格已遠高於公司本身的內在價值，未來股價必然會大幅下跌，是一個非常不錯的做空標的。因此，一些美國知名的機構投資者，尤其是一些以交易手段多樣化著稱的對沖基金，開始沽空GME，以圖謀利。

然而，在“華爾街下注”(WallStre-

etBets)論壇的帶頭人號召下，眾多散戶（註：據說最多時達六百八十萬人）瘋狂買入GME股票及期權，大幅推高股價，成功迫退空頭。

一月廿七日，GME收盤價為三百四十七美元時，Citron及其餘沽空公司損失高達七十億美元，不得不止蝕離場。沽空機構沒有意識到散戶如此瘋狂，承認沽空GME失敗。

（三之一）

清水河