歐元區復甦落後利淡歐元

近日歐元處於守勢，美元指數創兩個月新高，在美國民主黨大規模財政支出和持續寬鬆貨幣政策扶助下，市場預期美國經濟復甦前景較歐洲強。同時歐元受央行言論、疫苗供應短缺及意大利政治事件等消息影響，短線市場波動加大將支撐美元避險角色，令歐元兌美元從年初高位1.2349回落至七周低位1.20-1.22區間盤整。

歐洲最大經濟體德國十二月零售銷售降幅遠大於預期，因收緊防疫封鎖措施，減少出外消費，目前更嚴格的封鎖限制措施延長至二月中旬，餐廳、酒吧和大多數企業恐續遭受嚴重損失，製造商逐漸受影響，加劇市場對德國首季呈現萎縮擔憂。德國衛生部表示疫苗短缺情況將維持到四月，封鎖措施進一步延長的擔憂打壓歐元人氣。

最新數據顯示，歐元區第四季GDP跌幅小於預期，但仍呈萎縮，主要受法國和意大利影響拉低整體經濟成長，當時兩國均面對第二波防疫封鎖。目前意大利對組成新政府未有突破、法國將關閉非歐盟國家邊界等，短期內不確定性較大。德府受封鎖措施影響，已把本年經濟增長預測下調至3%，大幅修正去年4.4%的預測；意大利則初步估計去年GDP萎縮8.8%。

歐洲央行近幾周頻繁提及歐元，管理委員會成員諾特表示如有必要，將進一步下調已為負值的利率，以避免脫離通脹目標。歐洲央行不排除這可能性，目前央行言論及歐美增長差異未有改善，歐元料持續弱勢。

歐元兌美元跌穿50日均線，從而更強化短線上的看跌前景。在美元指數反彈趨勢下，歐元顯得被動，同時疫苗接種計劃的負面消息令歐元走弱，尤其疫苗進展較英美地區慢，打壓對歐盟區復甦信心。歐元周二跌破1.2063的重要區間支撐，為十一月至一月的38.2%回檔位，技術走勢加上歐元區人氣惡化，預測歐元兌美元可能下試1.1900。

工銀澳門金融市場部