A股特色板塊──白酒板塊

近幾年白酒行業是市場最熱門的行業之一。根據資料顯示，隨着五糧液市值突破萬億門檻，A股白酒行業總市值一度超過地產、煤炭、鋼鐵、空調等4大行業市值的總和。白酒股上漲主因業績增長和估值提升推動。據有關數據顯示，過去幾年白酒板塊的核心收入及利潤複合增速均超過15%。

內地白酒行業在經歷一二年的下滑後，經過八年發展，已到了產業升級新階段。白酒行業的發展將伴隨着國家“一帶一路”戰略及中國加入RCEP的帶動，有望進入下一輪走勢。政策或會改變價格結構，減免關稅，讓中國傳統白酒進入世界消費者的門檻降低。其次，15個國家形成的市場大聯動，帶動人流、物流、文化之間的溝通，方便國際消費者更好的了解、接觸白酒在中國本土市場的發展和飲用習慣。

近年隨着白酒行情不斷上漲，行業消費總量已基本見頂，但消費升級和品牌集中度的提升變化明顯。一九年高端白酒銷售量佔比僅為0.87%，但銷售額佔比卻高達18%；總體中高端白酒銷售量佔33.01%，銷售額佔66%。得益於整體經濟的發展，中產階級群體將越來越多，這將給高端白酒帶來更強消費力。加上白酒在內地具備較強社交屬性，中產階級日常對高端白酒喜慶送禮的需要，以及家庭資產化的高端白酒收藏需要，或將推動下一輪中國高端白酒發展的市場潮流。

白酒屬於較有特色的板塊，投資者在選擇標的時需根據自身風險承受能力投資。白酒板塊長期趨勢向好，但處近年歷史高位，有震盪回調風險。隨着白酒行業消費升級和品牌集中度提升，中高端白酒或有短期價格戰，影響行業表現。此前茅台被《人民日報》發文點評應“喝酒不炒”，白酒板塊應聲回調，因此投資白酒板塊需留意相關政策。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 朱文君