南下資金大增 內地股放量上漲

上周全球疫情仍然非常嚴重，雖然美國新增確診人數和死亡人數稍回落，但整體數據仍處歷史高位附近。另外，各國防疫措施亦繼續升級，為全球經濟復甦帶來壓力。

雖然上周美國疫情數據稍好轉，但其公佈的經濟數據較弱。美國初請失業金人數升到96.5萬，比之前的平均值大增25萬，充分體現疫情對宏觀經濟的影響。另一方面，儘管美國候任總統拜登宣佈將推出1.9萬億的刺激方案，但消息已在較早前被市場消化，影響不大。因此，長期美元利率於上周有所回落，五年期和十年期國債收益率回落2-3個基點，反映市場對美國經濟復甦的預期回落。

人民幣利率方面，與美元利率走勢相反，受市場對貨幣政策的預期下降，人民幣國債利率在上周微升1-4個基點。另一方面，近期內地新冠疫情出現局部爆發，預計會為人民幣利率帶來小幅壓力。

股市方面，全球股市在整體持續上行後，上周有所回落，MSCI全球下降1.16%，主要是由於發達市場表現較弱。新興市場中，港股表現突出，在南下資金凈買入近18%的推動下，上周恆指和恆生綜指分別升2.50%和2.05%。其中內地股表現較佳，恆生內地指數升2.56%。板塊方面，電信服務和能源行業表現較好；日常消費跌幅較大。A股上周整體略有回落，熱炒板塊進入回調階段，白酒、軍工和日常消費板塊下跌明顯；金融股和科創板表現較好。縱觀目前兩市資金較為寬裕，投資者情緒高漲，預測近期有望獲得較好表現。

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