中歐貿易結盟 歐元續漲

周三歐元兌美元再次升穿1.2300，高見1.2324後回落至1.2290水平徘徊。美元疲弱是造成歐元匯價上漲驅動力，加上歐元區及海外經濟復甦前景較美國樂觀，為歐元提供支撐。

歐元區製造業持續回暖，去年十二月HIS Markit製造業PMI升至55.2，為一八年五月以來最高，實現連續第六個月增長，增速比十一月加快。十二月服務業PMI也自十一月41.7回升至47.3。

德國對歐元區製造業數據有顯著影響，在德國對外貿易中，中國對德出口拉動最明顯，去年十月，德對中出口87億歐元，同比升0.3%，同期德對美及英出口分別減10.5%和11.7%。除德國外，歐元區絕大多數成員國製造業PMI也高於榮枯線。上周三《中歐全面投資協定》（中歐CAI）終於落實，該協定有助加速中歐之間經貿往來，對歐盟經濟來說無疑是一劑“強心針”，對世界經濟的復甦也起到積極作用。

企業的外匯對沖和不斷升溫的通脹預期，美元指數再度跌至89.32，跌近一八年四月以來最低水平。市場關注美國佐治亞州兩個參議員席位決選，市場預計若民主黨在競選中獲得兩個席位奪走參議院控制權，將有進一步刺激措施、更高企業稅和更多監管，這會令美元持續承壓。在美聯儲局持續寬鬆的貨幣政策預期下，美歐之間貨幣政策落差水平將在年內推動歐元匯價進一步上行。另外，英國脫歐大業完成後，影響歐元匯價一大心病消除，進一步為歐元帶來支持。

歐元兌美元多次觸及1.2300後回撤，潛在基調有所減弱，短線匯價可能出現些許回調，預計將在1.2200-1.2300區間整理，強力支撐位於1.2200。中期上行目標看一八年高位1.2555，突破該水平意味年內歐元匯價將上望至1.2600關口。

中國銀行澳門分行金融市場部