升勢延續 人匯明年漲聲不斷？

【中新社北京廿五日電】當市場已逐漸適應人民幣匯率圍繞整數7上下波動運行後，今年五月末它轉而開啟一輪漲勢，且延續至年末。“漲聲不斷”的匯率形勢能否在明年保持下去？

從年內最低點到最高點，今年人民幣匯率畫出一張波幅超7,000個基點的走勢圖。截至十二月廿五日，人民幣兌美元匯率中間價報6.5333，整個十二月均處6.5區間。在岸、離岸人民幣兌美元即期匯率在十二月創出年內最高值，後者更漲破6.5，兩者分別觸及6.5208和6.4927。

升幅匯改以來第二高

“二○年，人民幣匯率前貶後升，波動性明顯增大。”中國銀行研究院研究員王有鑫說，今年初至五月廿八日為貶值階段，期間人民幣即期匯率貶值幅度約2.8%。隨後在中國經濟快速復甦帶動下進入升值階段，至今年十二月廿五日，期間人民幣升值幅度高達9.4%左右，升值幅度之快較罕見。

從階段上看，全年匯率整體分七個階段，四個升值階段和三個貶值階段，交替出現，匯率波動性明顯增大。從波動幅度看，年內匯率最高值和最低值之間波幅為9.6%，較去年提高2.1個百分點，為一五年匯改以來第二高，僅次於中美貿易摩擦發生的一八年。

中國經濟基本面在全球主要經濟體中表現優異，是人民幣匯率走強的根基，國內外多個因素共同作用也促進升值。花旗銀行研究部董事總經理、首席中國經濟學家劉利剛稱，今年人民幣升值主要由市場力量推動，中國資本市場進一步開放、外資加大配置人民幣資產力度、中外利差逐漸擴大、美元指數弱勢等因素，均支持人民幣快速升值，這些情況和現象會在明年持續。預計明年六月人匯會漲至6.3左右，年底可能會升到6附近。

單邊大升可能性不高

在王有鑫看來，目前境內外經濟復甦表現、貨幣政策走勢和美元指數走勢三個支撐人匯走強的因素，在短期不會發生變化。中國經濟將繼續加速恢復，貨幣政策將逐漸向常態化轉變，美元指數在美國低迷經濟復甦和寬鬆貨幣政策拖累下，將繼續保持偏弱走勢。因此，明年人民幣大概率將繼續保持強勢。

“不過，考慮到人民幣持續走強會對出口部門和實體經濟帶來部分抑制，將對貿易收支帶來一定影響，近期央行調降遠期售匯業務的外匯風險準備金率和銀行部門跨境融資參數，釋放穩定匯率信號。”王有鑫說，人民幣明年繼續單邊大幅升值的可能性不高，預計升值幅度將低於今年。