黃金市場投資機遇

美國總統大選以來，黃金市場隨之快速波動。十一月金價最高衝擊每盎司1,960美元，截至本月二日，金價已回落至1,815美元附近。近日，新冠疫情利好頻傳。美國傳媒報道，首批輝瑞新冠疫苗將於十二月中交付，預計可生產2,250萬劑疫苗，且有效性超過90%。新冠疫情的威脅影響全球經濟，短期而言，疫苗的利好消息傳出後，經濟學家和投資者均認為全球經濟將復甦，一定程度降低疫情威脅的風險，引發黃金短期回調。

中長期而言，市場利好疊加，黃金價格未來預期上漲。主要利好因素如下：首先，環球央行續吹“鴿風”。近日，英國央行和澳洲聯儲均公佈利率決議，均採取新行動。英國央行將資產購買總規模增加1,500億英鎊至8,950億英鎊，並表示一旦市場惡化，準備好再次加碼量化寬鬆。英國貨幣政策委員會認為有必要進一步放鬆貨策，預計新的量化寬鬆從明年一月開始，至年底結束。澳洲聯儲公佈的利率決議中採取新一輪QE，規模為1,000億澳元，購債重心將放在五至十年債券，但也可能包括其他期限債券。澳洲聯儲表示，若有需要，將準備好採取更多措施。

此外，美國持續QE量化寬鬆。投資者憧憬拜登勝出後美府將推出更大規模的刺激措施。美聯儲局官員預期繼續將利率維持在○直到至少二○二三年，且在可預見的未來將繼續實行寬鬆政策，因此美國債券收益率的升幅可能不及通脹預期，這意味美國實際收益率可能保持在0%以下。低利率的敘述很可能在可預見的未來，持續為黃金上漲信號提供支撐。

新冠疫苗的利好消息傳出後，美匯指數回落。美元走勢偏軟對黃金價格有利好支持。若看好金價可伺機分段吸納，預期黃金價繼續升值，明年料有機會重回二千美元水平。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙