內地債務槓桿率急升三十個百分點

【路透社北京十七日電】中國社會科學院金融研究所所長張曉晶周二稱，今年中國槓桿率上升得非常快，首三季已升二十七點七個百分點達百分之二百七十點一，也即是說債務是GDP的二點七倍，今年全年估算槓桿率增幅大概在三十個百分點左右。

他在國新辦吹風會上表示，如果今年這種經濟恢復趨勢持續，估算未來五年總的槓桿率升幅可能接近今年全年，也就是說未來五年每年大概有五至六個百分點的增幅。

“為什麼會出現這麼高的槓桿率？不是說債務上升速度太快，核心原因是GDP增長太慢。” 張曉晶說。

利率增量GDP兩倍

他認為現在槓桿率風險方面主要有兩方面值得關注，一是中小銀行壞賬率上升，會在總量中有所體現；二是槓桿率高時，每年利息支付也很高，最高年份時利息支付一度達到增量GDP的兩倍，今年應該也是很高的水準，基本是在一點五至二倍。

但對於債務風險或債務危機，須從資產負債表的兩方面去看。張曉晶表示，從資產方面看，社科院估算的一六年廣義政府部門淨財富，也就是減掉債務後為一百二十萬億元人民幣左右。現在最新的估算已超過一百二十萬億，也就是說廣義政府淨資產完全有能力應對面臨的債務問題。

“從未來看，如果做到未雨綢繆，把增長和槓桿之間動態平衡好，最大的風險也就不成為風險。”他稱。