周小川：美貨幣政策溢出 資本異動

【路透北京十三日電】新冠肺炎疫情令近年來由單邊主義、保護主義抬頭所引發的經濟、社會鴻溝進一步加劇，多邊主義遭遇嚴峻挑戰。中國人民銀行前行長周小川表示，全球通脹已非常趨同，美國貨幣政策溢出明顯會導致資本異常流動，多邊機制應改進，包括規則和機構。

目前擔任中國金融學會會長的周小川在第十一屆財新峰會上表示，全球化進程也帶來一些不可忽視變化，其中最重要的是貨幣政策和財政政策的溢出效應開始顯現。從技術上看，全球財政貨幣政策傳導也出現一些問題，暴露出一些缺陷。

全球通脹非常趨同

“目前全球通脹已經非常趨同，美國貨幣政策溢出作用很明顯，會導致資本異常流動。”周小川說。貨幣政策缺陷是，溢出沒有合理的協調共識，能夠把溢出的負面效應能控制在一定範圍內。

他提到，中國一貫堅持和主張多邊主義，然而現有多邊機制需要發展完善，特別在涉及貨幣政策、財政政策的全球協調方面，建議從問題導向思路解決。

“我們需要增強研究、討論如何落實這些要求，能鞏固和完善多邊機制。同時也需要反對有些機構借多邊場合試圖抹黑中國，把莫須有的罪名貼到中國頭上，諸如‘一帶一路陷阱’、‘債務陷阱’等。”周小川稱。

三點完善多邊機制

在改進和完善多邊機制上，周小川認為要堅持三個方面：一是理念上要堅持多邊主義，這是基於全球化發展的客觀事實，得出的必然結果；二是鞏固和加強多邊機構的機制和能力，包括它所能動員的資源；三是改進多邊規則，使得其能夠適應全球化發展的要求。

他又稱，貨幣政策的溢出會導致流動性問題，但出現流動性問題並沒有全球性的解決辦法。G20也反覆討論對資本異常流動的看法和對策，但沒有得出非常明確和有效結論，更談不上行動。

在財政政策方面，周小川指出，傳統上財政理論上就有稅收競爭，當前有所謂數字稅競爭；支出方面也有相互推諉現象。而且，過去傳統上認為財政政策之間沒有傳染機制，但實際看還是有的。

他表示，全球現有的經濟和財經領域的多邊機構，包括國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行、國際清算銀行（BIS）、反洗錢金融行動特別工作組（FATF）、世界貿易組織（WTO）以及一些區域性開發銀行和聯合國的一些下屬機構等，儘管都在一定程度上發揮作用，但都不充分，和大家期望有差距。特別是如何協調財政政策、貨幣政策，改進監管，促進公平競爭，同時要動員有效的資源、特別是財力資源，來應對危機、進行救助，這些機構在這方面的能力是十分不足的。