談判不明 英鎊受壓

英國與歐盟雙方就脫歐後的貿易談判上仍處膠着狀態，雙方分歧依舊巨大，市場對英鎊前景抱謹慎觀望態度，加上新冠肺炎疫情持續在英國本土發酵，令英國經濟出現有紀錄以來最大的季度跌幅，未來可能迫使英國央行實施更寬鬆的貨幣政策以應對經濟下行。因此在疫情未受控以及談判未明朗下，預期未來英鎊仍有下跌空間。

脫歐後談判中仍存在各種分歧，現時雙方主要集中在最有爭議的問題上進行談判，預期死線前（十月中旬）無法達成雙方滿意的結果，在這種情況下，歐盟可能會允許英國在脫歐貿易談判上延長至十一月中旬，以避免年底脫歐過渡期結束後所出現的破壞性的無協議脫歐局面。但即使如此，雙方在未有讓步的前提下，無協議脫歐風險仍很高。

英國首相約翰遜曾表示要在本年十月中旬前與歐盟就脫歐後關係達成一致，否則將選擇無協定脫歐，並認為英國即便直接脫離歐盟，也可繁榮發展，尤其是通過與全球各國磋商新的貿易協定。

但近期一份研究報告顯示，從長期看，無協議脫歐對英國經濟造成的損失將是疫情損失的3倍。按目前水平，無協議脫歐在十五年內對英國國內生產總值的影響為5.7%，疫情影響為2.1%。無協議退出會導致邊界活動混亂，引發更多嚴重經濟或政治後果（包括北愛爾蘭再次要求獨立等議題），這種情況在英國國內以及在國際上都將產生深遠影響。在這種不明朗經濟環境下，賣預期的情況將持續，並將延續不利英鎊的走勢發展至雙方確定談判結果出台為止。

英鎊兌美元目前仍處一四年高位延伸下來的下行通道，完整地保持着大型下行走勢，匯價需要上行至1.35上方才能完全確立上行方向。在此之前，偏向下望英鎊至1.26下方區域。

中國銀行澳門分行金融市場部