美股逼近紀錄高位

對沖風險 湧入黃金避風港

【路透社紐約電】在美國股市逼近紀錄高位之際，投資者正積極投入黃金、瑞郎、現金等避風港，希望在經濟不確定性瀰漫及新冠肺炎疫情回升下，對沖股市大幅波動的風險。

為了防範股市走勢可能逆轉，不少投資者以黃金避險，促使今年以來金價勁揚22%，目前接近紀錄水位。瑞郎則是今年漲幅最大的貨幣之一，投資者的現金配置比重仍維持在歷史高檔。

這三種資產上漲的同時，美股標普500指數也由今年低點反彈近50%，充份反映許多投資者近幾個月所面臨的兩難。

疫情升溫復甦無望

雖然事實證明，股市勁升時空手觀望是下下策，但股票估值偏高，加上疫情再度升溫，已幾乎扼殺美國經濟迅速復甦的希望，許多人因而越來越感到不安。標普500指數日前觸及3,268點，距離二月廿四日的紀錄高位只差不到5%。

“要想省事，就不要再把錢投在股市。”GenTrust投資長比索(Jim Besaw)說。“市場表現可能有些超前。”該公司增加客戶投資組合中的黃金敞口，自四月以來，黃金在客戶投資組合中的配比平均增2倍，最高達到5%左右。

同時，美國部分地區疫情捲土重來，加劇人們的擔憂，即如果一些州不得不撤回經濟重啟計劃，風險偏好可能會枯竭。

美國銀行七月調查顯示，只有14%的基金經理認為經濟將快速、呈V型復甦，比例要低於上月的18%。調查顯示，就以往水準看，投資者的現金持倉仍很高，佔4.9%。

美減息顯黃金魅力

“風險資產經歷亮眼的春天後，建議採取大量保護措施。”法國興業銀行首席全球匯市策略師傑克斯(Kit Juckes)在一份報告中說。他建議買入黃金，根據該行資料，過去二十年中有十五年黃金價格在八月都上漲。該行還建議客戶買入另一種避險資產——日圓，用來對沖潛在的市場波動。

其他因素也推動避險資產上漲。美聯儲局把利率下調至歷史低位後，黃金對投資者更有魅力。黃金還吸引那些擔心前所未有刺激措施將推高通脹的投資者。投資者還購買大量通脹保值債券作為對沖。

“現在推動市場的因素，是美聯儲局的行動。”摩根士丹利財富管理投資長莎麗特(Lisa Shalett)說。她的公司在今年四月把黃金加入資產配置模型。

同時，避險貨幣也因美元下滑而獲益。美元指數自三月高點跌8%。