美放水三萬億救經濟 催生泡沫？

【路透社電】美聯儲為避免經濟危機而釋出的三萬億（美元，下同），正加劇美國資本市場普遍存在的過度現象。

美聯儲局承諾無限量購買金融資產，以保持市場流動性，該央行的資產負債表規模因此從二月的四點二萬億急劇膨脹至目前的七萬億。

以下是投資者認為美聯儲局干預而出現的市場泡沫：美聯儲局並無把購買股票作為其金融刺激計劃的一部分。但其接近於○的利率水準和對大量美企的信貸支援，已促使渴求收益的投資者重返股市。

自三月廿三日觸底以來，標普500指數和道瓊斯工業指數均已漲逾四成，納斯達克指數漲近六成。標普500指數的預期市盈率目前在二十一點五，為二十年前互聯網泡沫時期以來最高。

股市狂潮已蔓延至首次公開發行(IPO)和其他股票發行。據路孚特IFR資料，第二季美國股票資本市場籌資額達到創紀錄的一千八百四十億。據Dealogic數據，第二季超過八十九億的IPO定價高於目標區間，創一四年第三季以來最高水準。

美聯儲局的購債計劃鼓勵企業向信貸市場融資，令到第二季發債規模創下紀錄。

上半年的投資級債券銷售規模達到一點二萬億左右，發行量創下美國證券行業和金融市場協會最高紀錄。即使美聯儲局避免購買多數垃圾債，截至六月底的發行量仍達二千億，比去年多出逾一倍。

“就發行規模與市場表現看，投資級債券與高收益債券均創下驚人的一季。將繼續看到越來越多資金流入這些市場。”Citizens Commercial Banking資本市場主管說。