新興國家疫下債務問題

新冠肺炎疫情在美國爆發第二波之際，拉丁美洲國家、印度等新興國家疫情亦越來越嚴重。其中巴西每天新增人數早前曾超過4萬人，印度日新增感染人數升至約1.9萬人。兩個世界人口大國感染人數持續增加，令全球對抗肺炎疫情挑戰更大，可能令疫情需要更長時間才能結束，導致經濟恢復速度更慢。

IMF在最新出爐的全球經濟報告中調低四月預估經濟預期。今年全球經濟將收縮4.9%，較四月份收縮3%更悲觀。其中拉丁美洲區域經濟更有可能收縮9.4%，主要是拉丁美洲疫情難以控制。明年經濟增長預測亦被調低。

縱然經濟前景有陰霾，但受全球各國央行增強流動性及低息政策影響，MSCI新興市場指數錄得自一○年以來最好季度增幅。最近有部分國際資本重新流入至新興市場。然而，新興國家疫情感染人數持續增加，限制新興國家的重開經濟措施，令新興國家經濟需更長時間才能復甦。

另一方面，新興國家並沒有如已發展國家規模的外匯儲備及超低利率環境，因此並不能像發達國家般動用規模龐大財政刺激政策。根據IMF的數據，G20國家平均財政刺激約為GDP12.2%，新興國家平均只有GDP5.1%。面對新冠肺炎疫情持續，部分新興國家將無可避免提升國家債務水準。巴西國債規模已佔其GDP78.4%，印度早前則被穆迪把債務評級從Baa2降至Baa3，惠譽甚至有可能把印度評級降至垃圾級別。在如此經濟困境下，預計MSCI新興經濟指數升幅將難持續，未來上升空間有限，可能要更留意新興國家債務危機。

工銀澳門司庫部