疫情復發憂慮 日圓避險回升

近日全球多國新冠肺炎疫情緩和，受到疫情重創經濟的歐洲多國及美國多個州急不及待放寬居家令政策，期待盡快重啟經濟活動。但歐美地區每天仍有新增確診病例，世衛組織和各國防疫專家均警告，過快放寬居家令將可能令疫情再度爆發。近期公佈經濟數據顯示，經濟惡化程度創歷史新高，如疫情二次爆發，將令積弱經濟再受打擊，引發市場避險需求，日圓獲買盤支援。

除憂慮疫情，目前感染人數最多的美國發動對疫情起源的爭論，尤其向中國對疫情初期隱瞞的指責增加。爭吵不斷下，可能會再次引發貿易爭端。近期美國一些政客發表言論指應制裁中國；加上兩國在今年一月中旬簽署第一階段貿易協議落實情況不如預期，兩國關係趨緊張。其後有消息指美國總統正探討阻止政府退休基金投資被視為國家安全風險的中國股票。有消息指，白宮國家安全顧問奧布萊恩和經濟顧問庫德洛周一發信給勞工部長，指白宮不希望聯邦政府僱員的“節儉儲蓄計劃”投資中國股市。各種跡象均顯示中美貿易磨擦可能會持續升級，引發市場避險情緒升溫。

市場近期不斷出現美聯儲局實行負利率的言論，雖美聯儲局表示未有實施計劃，但隨着美國疫情未受控，多個州開始放寬居家令，疫情再度爆發的可能性增加，令美國經濟有機會陷入長期衰退，實行負利率可能性增加。一旦美聯儲局實行負利率，將令美元資金流出，美元走勢轉弱，有利其他貨幣如日圓等匯率上升。

美元兌日圓匯價自三月下旬開始高位111.36起逐步下行，於106水準橫行，形成下行三角形走勢。從技術指標看，MACD動能柱已轉向負值，RSI於中線爭持，初步阻力於107.80水準，支持則看本月低位106水準，如失守，下一級支持看至105.22水準。

中國銀行澳門分行金融市場部