澳洲央行刺激措施恐難奏效

近日多國計劃重啟經濟，取得進展跡象。澳洲總理宣佈逐步放寬抗疫防控措施，協助對風險敏感的澳元從上月觸及十七年低位反彈逾15%，上日更進一步升至0.650上方水平，但是次反彈缺乏實質經濟數據支持，主要受市場風險意願回升提振，澳元升勢或難以為繼。

雖然澳洲月中公佈的失業率及就業人口均略優於市場預期，但數據只計算三月首兩周情況。廣泛的限制措施是在三月下旬才實施，因此數據並未完整反映澳洲現時的就業情況。同時，澳洲央行總裁表示上半年GDP可能降約10%，六月失業率可能攀升到10%左右，澳洲正面臨大蕭條以來最嚴重的經濟衰退威脅。

為此，當地政府向國民發放約100億澳元的現金，五月再發放300億以幫助家庭及企業面對疫情的衝擊。其實澳洲央行自去年已積極刺激經濟，但澳洲存在三個關鍵的結構性問題：移民減少、高額債務及通脹疲軟，令經濟復甦進程一直較預期緩慢，加上因應疫情實行的封鎖措施及能源價格崩跌雙重打擊，市場普遍預測第二季CPI指數將難維持升勢，更大可能是陷入危險的通貨緊縮，因物價下跌會擠壓獲利、工資和消費者支出，將是阻礙經濟復甦的重大不利因素。

由於封鎖措施仍在實施，需要一段時間才能恢復到疫情爆發前的生產和消費模式，同時外部需求明顯減弱，商品貨幣將首當其衝受到顯著打擊，澳洲央行在未來數周如何評估及應對這些風險將為市場焦點。綜上分析，澳洲總體經濟前景不樂觀，將限制澳元兌美元升幅，且預測後市經濟數據可能惡化，澳元或將重拾跌勢，有機會下探0.630或更低。

工銀澳門司庫部