網龍業績佳

新冠肺炎疫情持續在歐美地區蔓延，加上油價大跌，使港股大幅波動，但內地網絡公司網龍(777)近期股價表現不俗。早前公司宣佈盈喜，在隨後的發佈業績顯示公司的收益及溢利均創出歷史新高。

網龍成立於一九九九年，是中國大型的網路遊戲、移動互聯網應用、線上教育、企業資訊化的網絡公司。公司是福布斯全球企業二千強，亦入選國家工信部發佈的中國互聯網企業百強。以公司一九年的收入計算，遊戲佔總收入的57%、線上教育佔41%、其他收入佔2%，可以看到公司收入以遊戲和線上教育為主，受疫情的影響較少。

網龍早前公佈一九年業績顯示，一九年下半年收入為31億元，同比增長19%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.9億元，同比增長22%。分業務看，遊戲業務收益增長39.4%，手遊及端遊收益同比增長分別為46.8%及38.3%，可見該業務能帶來持續的增長；線上教育業務收益同比下跌6.6%，撇除一八年非常規性質項目後則為增長12%。公司表示線上教育業務表現穩健，在國際K-12互動學習技術市場上，集團子公司Promethean繼續持有最大市場份額，穩居全球市場領導地位。

自疫情爆發以來，網龍表示線上學習社區平台Edmodo活躍用戶和新註冊用戶數量大幅增長；101教育PPT的月活設備突破100萬；另外網教通平台其月活躍用戶已增長逾20倍，公司發展前景值得注意。以上周收市價計算，公司二○年的預測市盈率約是10倍，估值合理。由於該公司市值較小，適合較進取的投資者，投資時須留意內地互聯網政策及公司業務增長情況。

工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士