海外疫情嚴峻 各國防疫政策出台

肺炎疫情在海外多國持續爆發，海外累計確診病例迅速突破7萬例。環球股市上周大跌，儘管大多數股市在上周五反彈，但MSCI全球指數上周累計跌16.8%。四周累計跌約26%，進入技術熊市；VIX 恐慌指數則躍升至57.8，接近歷史高位。MSCI發達市場指數和新興市場指數分別跌17.3%和12.7%，歐洲股市下跌幅度更大。疫情在部分歐洲國家幾乎失控，感染人數過去兩周增長10倍以上。全球股市下跌，商品價格進一步下行，紐約原油價格一周暴跌23.1%，CRB跌9.6%。

香港股市上周也大幅下跌，恆指上周共跌8.08%。儘管恆指明顯下跌，但表現卻優於其他新興市場，上周11個一級行業均大幅下跌。能源、電信服務、醫療保健板塊跑輸大盤；金融、消費必需品板塊跌幅相對較小。雖然全球股市急劇下跌，A股市場下跌相對溫和。上綜指數一周跌4.85%，中小企業和創業板股價下跌幅度更大，11個一級行業全線下跌。材料，醫療保健和非必需消費品板塊下跌幅度較少。

現在各國政府對疫情重視程度大幅上升，推出更嚴厲的防疫政策，唯預計政策要發揮作用，需要至少十天。未來兩周，一方面嚴厲的防疫手段對經濟可能造成影響，另一方面新增感染人數仍可能創高。這些政策在實體經濟方面，只能部分抵消疫情的衝擊；但預期會有較多的資金流入市場，給股市和利率帶來一定支撐作用，上周五市場大幅反彈證明這一點。因為疫情可能還要持續兩季以上，因此投資者宜謹慎應對。因為中國疫情控制較好，預期港股與A股的表現繼續優於大市。

工銀澳門私人銀行部