國際油價崩跌 美指期貨熔斷

由於疫情持續爆發，在連續兩周大跌後，上周全球股市繼續下跌。上周跌幅較小，但市場波動急劇增加，VIX升至41.94的高位。OPEC減產談判破裂，據悉沙特擬將石油產量提高到遠超每日1,000萬桶的水準，開啟全面價格戰，原油價格出現近三十年最大跌幅，標普及納指盤前期貨一度跌至觸及芝商所5%的熔斷機制，暫時停止交易。

同時，新冠肺炎疫情蔓延至全球半數國家和地區，感染總數超10萬；意大利封鎖米蘭及周邊地區，四分之一人口受影響，歐洲股市下跌幅度顯著。三○年期美債殖利率周五創出自○九年以來最大盤中跌幅，並再創紀錄新低，前美聯儲局主席格林斯潘預計三○年期殖利率或跌破○。因本周紐約原油加速暴跌，將令全球能源板塊面臨巨大壓力，並形成不小的行業債務違約風險，金融風險大幅上升。

雖然全球股市暴跌，但恆生指數上周微升0.06%，小型股和內地股跑贏大盤，A股上周漲幅更大，高風險股再次跑贏大盤。上綜指數漲5.35%，中證1000指數上漲7.25%。11個主要行業板塊均有上漲，其中消費必需品和材料板塊漲幅最大，IT板塊表現不佳。上周每日成交量從歷史高位小幅回落至10,605億元，仍處較高水準。

由於中國的新增感染大幅下降，復工也在繼續順利推進，預計到本月底，除湖北外的各省將復工率有望達到90%左右。同時兩地利率也有明顯下降，利好A股和香港股市。此外，按照歷史經驗，隨著美元利率和匯率下降，會有資本將流入新興市場，因此，預計短期內，A股和港股下行空間有限，表現有望優於全球股票市場。

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