歐洲疫情蔓延 歐元漲勢到頂

周二美市時段，美聯儲局突然宣佈因新型冠狀病毒疫情逐漸對經濟活動構成風險，為維持美國經濟前景，決定減息50基點，令美聯儲局成為今年繼澳洲央行後，第二家減息的主要央行。美聯儲局意外減息，殺市場一個措手不及，一眾非美貨幣、黃金等急漲，歐元更一度突破1.12關口，為今年一月二日以來高位。

美聯儲局減息令歐元連漲四天，事實上歐元從二月二十日低位開始展開瘋狂漲勢，僅八天漲逾400點子。主要是美元在二月份扮演避險貨幣作用，歐元被大幅拋售，短期積聚不少築底反彈力量。隨着市場開始憂慮疫情在美國本土爆發，資金流向隨即改變，歐元瞬間變成外匯市場寵兒。但美聯儲局的減息可能已是歐元上漲的最後一支催化劑，歐元漲勢或已到頂。

首先，歐元區經濟本已十分疲弱，最新一季經濟增長僅為0.1%，通脹率遲遲未能貼近2%目標。相較之下，美國經濟一直保持穩健增長，即使多少受疫情衝擊，情況亦較歐元區好。由此可見，歐元基本沒有堅實理由支持其後續漲勢。

其次，歐元區自身疫情不容樂觀，意大利已有逾1,800人確診，且無受控跡象。疫情隨着時間推移慢慢擴散至其他歐元區國家，預計將嚴重打擊歐元區經濟活動，令早已不太活躍的經濟雪上加霜。

最後，美聯儲局周二減息時，表示短期沒有後續刺激措施，反映短期內未必再有減息舉措。相反，全球各大央行包括歐洲央行則大有可能跟隨美聯儲局下調利率，希望可減低經濟衰退風險。因此，歐元後續未必可維持強勁勢頭。

從日線圖中，歐元兌美元於1.12-1.1240的區間預計阻力較大，如該區間突破失敗，料匯價將回到1.10心理關口作整固。若美國經濟意外惡化，則有機會推動歐元突破上述阻力區，並上望1.14水平。

中國銀行澳門分行金融市場部