全球股市疫戰啟新一輪熊市？

【中新社北京廿八日電】隨着新冠肺炎疫情在全球範圍擴散，資本市場恐慌情緒上升，美國股市近日連續下跌。有分析人士認為，當前美股納斯達克指數的走勢與二○○○年初互聯網泡沫崩盤時相似。

華爾街兩家投資銀行——高盛和花旗的策略師認為，美股兩年來最大的跌勢才剛開始。其中，高盛的策略師格利斯曼(Christian Mueller-Glissmann)和列茲(Alessio Rizzi)表示，標普500指數的修正期平均為四個月，但因公共衛生事件的不確定性及美聯儲局決策者面臨的限制，這次回調可能會持續更長時間。上周四開始的跌勢可能至少要到七月才能見底。

美股仍有一定調整

花旗集團以黑爾(Jeremy Hale)為首的策略師也持謹慎態度，理由是公共衛生事件和美聯儲局的貨幣政策都不明朗。

東北證券分析師沈正陽表示，隔夜美國股市大跌4%，從技術形態上已構成類似二○○○年納斯達克泡沫破裂時的場景。美國股市已連續上漲十餘年，近日的下跌是建立在歷史極高估值水平和業績下行壓力的共振，新冠肺炎疫情的擴散則強化下行壓力。美股作為全球股市領頭羊，其下跌對全球資本市場將帶來較大衝擊。

對美股未來走勢，長城基金首席經濟學家向威達則沒有那麼悲觀。他表示，本輪美股下跌是美股本身估值高企和疫情擴散帶來的雙重打擊所致，特別是近期疫情在日本、韓國等與美國聯繫密切的國家及美國本土都有加劇趨勢，金融市場才會有過度反應。

向威達認為，儘管美股可能仍存在一定調整期，但美國經濟基本面沒有大問題，且在新一輪產業趨勢中，包括5G為代表的新一代信息技術和新能源汽車技術，美國都有競爭優勢；對於疫情的影響，隨着美國官方的重視，相信將會得到控制，投資者不必過分擔憂。

中國股市更有韌性

針對中國股市的影響，財新智庫莫尼塔研究董事長鍾正生表示，儘管A股不可避免將受到外圍市場的影響，但中國股市相對而言更有韌性。

向威達亦持類似觀點。他表示，疫情對首季的中國經濟增速確實衝擊很大，但這種衝擊總體上還是短期的。隨着中國官方穩增長的政策力度加大，其他行業進入次季以後可能加速增長，令首季損失得到彌補。因此，對全年中國經濟增長和大多數行業的上市公司盈利不必過於悲觀。此外，中國官方維護市場流動性的許多舉措，也令短期內股市資金面可能更寬鬆，從而抵消市場對首季經濟的擔憂，令投資者風險偏好明顯上升。

但向威達提醒，近期A股科技板塊，特別是半導體板塊短期漲幅過大，儘管從長期看，半導體無疑是應重點關注板塊，但目前部分個股已出現估值泡沫，這些“虛高”的股票可能成為下跌的“重災區”，投資者應保持謹慎態度。