疫情下A股投資策略

新冠肺炎疫情持續，中國經濟短期受衝擊，政府已持續出台應對措施，客觀上對經濟、市場具有一定穩定作用。如央行、證監會等開始採取措施，向市場注入流動性、暫停券商融券賣出業務等。

內地五個部委推出三十項措施，強化金融支持防控疫情。同時適當放寬資本市場相關業務辦理時限，以至減免疫情嚴重地區公司上市等部分費用等。

上述措施顯示中央積極防範A股因疫情出現異動，增加市場信心。正如○三年“非典”和○九年甲型流感，宏觀經濟和股市受到實際影響均低於市場預期。央行早前公佈二月LPR報價顯示，一年期為4.05厘，較上次下調10個基點。5年期為4.75厘，較上次下調5個基點。央行一九年四季度貨幣政策執行報告中，強調新冠肺炎疫情防控是當前最主要任務，加大疫情防控的貨幣信貸支持。市場預期疫情消退後，政府將會繼續有進一步支持企業、恢復經濟的措施推出，市場利率有望逐步下行。

技術層面上，A股指數短期連續大幅反彈後，須警惕二次探底可能，目前市場積累較多短線獲利盤，隨近期領漲的熱點疲態逐步顯現，部分投資者套現獲利意願顯著提升。雖然疫情對A股的影響尚未完全消退，但最壞時刻或已過去。假設疫情沒有太大反轉，A股未來有望逐步展開修復行情。短期A股走勢可能較反覆，中長期向好趨勢不變。

投資策略上，A股投資策略方面，短期深調宜忍耐，中期佈局迎良機。中長期看，A股市場調整再次提供難得低位佈局機會，可適度分批逢低買入。關注受疫情影響不大、景氣向好的消費電子、遊戲、新能源等，以及醫藥、在線辦公等因疫情獲益板塊；餐飲、交運等調整時間可能略長。

中國銀行私人銀行（澳門）李嘉熙