新漲價因素有限

今年內地物價料前高後低

【路透社北京九日電】受以豬肉為首的畜肉類價格環比持續回落影響，中國一九年十二月CPI同比漲幅持穩，全年CPI同比也在3%的目標之內。展望二○年，一月受基數因素影響CPI可能突破5%創下峰值，但新漲價動力已經不強，且隨着生豬產能的恢復、豬肉價格的回落，預計之後CPI會逐漸回落，全年呈現前高後低態勢。

分析人士認為，今年下半年CPI有望出現明顯下行，回歸到3%以下，通脹無需擔憂。鑒於扣除食品和能源的核心CPI依然溫和，因此也不會對貨幣政策帶來明顯的掣肘，預計央行還是會通過市場化改革和公開市場操作引導實體融資成本下降。

伴隨着經濟出現企穩跡象，PPI的表現其實更受關注。不過十二月PPI同比降幅大幅收窄主要是基數因素所致，並不是新漲價因素的推動，目前來看PPI向上的動力並不強，短期預期還是在零上下徘徊，最終則取決於製造業的表現。

肉價降通脹暫緩

“十二月CPI暫緩升勢，主因以豬肉為首的畜肉類價格環比連續下降。一月CPI將到達峰值，預計在5.6%，但主要是基數效應造成，新漲價因素已有限。”招商證券宏觀經濟分析師高明稱：“預計一月後CPI會趨於回落，下半年之後可能回歸到3%以下。”

他指出，當前宏觀政策的方向明確但力度溫和，在堅持房地產長效機制、穩定宏觀槓桿率的原則下，接下來應該還是比較溫和的發力。CPI高位運行暫時仍不會制約貨幣政策，未來還是會通過市場化改革和公開市場操作引導實體融資成本下降。

中國國家統計局公佈，一九年十二月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅持穩在4.5%，低於路透調查預估中值的4.7%，上月亦為4.5%；當月扣除食品和能源價格的核心CPI同比漲1.4%，漲幅與上月相同。全年看，CPI同比漲2.9%，核心CPI漲1.6%。

十二月CPI環比則持平，低於路透調查預估中值的0.3%。具體到細項來看，十二月畜肉類價格環比降3.8%，影響CPI降約0.28個百分點，其中豬肉價格降5.6%，影響CPI降約0.27個百分點。