人匯今年怎樣走？

【中新社北京四日電】二○一九年對於人民幣匯率而言，是破除“心魔”的一年。人民幣去年最為受關注的時刻無疑是在八月份：先是在岸、離岸人民幣對美元即期匯率雙雙“破七”，後有人民幣對美元匯率中間價“破七”並創下二○○八年四月以來最低值，離岸人民幣在“破七”後的幾天內發生單日漲超一千二百個基點的情況，重返六點九區間。

去年兩升貶兩平穩

人民幣匯率經過“破七”和“返六”，市場預期仍保持穩定，企業和機構對於匯率波動風險已有清醒全面認識，而非抱着一種恐慌心理盯住匯率走勢來押注單邊升值或貶值，告別羊群效應和投機想法，“風險中性”的理念正讓中國外匯市場愈加平穩。

“破七”之外，二○一九年人民幣匯率的關鍵詞還有哪些？

一方面，貶值幅度收窄。從全局來看，人民幣對美元匯率中間價二○一九年全年貶值百分之一點六五，相比前一年的貶值幅度大大減少。另一方面，雙向波動明顯。從拐點來看，人民幣即期匯率在二○一九年出現“兩升兩貶兩平穩”的階段性走勢，走勢圖上有多處明顯轉折，最高值和最低值間的差距超五千二百個基點。

呈現偏強雙向波動

“破七”之後，二○二○年人民幣匯率將怎麼走？

“不管是貶值‘破七’還是升值‘返六’，人民幣在二○二○年將延續近幾年來雙向波動的局面，這是一種正常表現，人民幣匯率基本會保持在均衡合理水平上下波動。”中國民生銀行首席研究員溫彬對中新社記者說。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒直言，人民幣匯率市場化形成機制將持續完善，人民幣匯率早已擺脫過去的“死板”，雙向波動已是常態，未來會比現在更具有“彈性”。

人民幣匯率雙向波動的走勢將貫穿二○二○年，那今年全年的表現能否一改此前連續兩年走貶的局面呢？

中銀國際宏觀研究團隊認為，總體上人民幣匯率呈偏強雙向波動。而從資本項目看，預計海外資金將繼續流入中國，資本項目有望繼續維持順差，並對人民幣匯率起到支撐作用。

德意志銀行的報告預測，看好人民幣升值的原因是中國貿易和經常賬戶盈餘均有上漲，外商直接投資持續增長，而投資組合流入也隨資本市場開放出現大幅增長，且預計上述趨勢在二○二○年仍將持續。

利好人匯因素增多

武漢大學博士生導師、中國國家外匯管理局前新聞發言人管濤指出，展望二○二○年，人民幣匯率利好因素有所增多。

一是中美貿易摩擦已有兩年時間，對金融市場的影響趨於減弱，尤其是中美第一階段經貿協議達成，市場信心得到部分修復。

二是中國經濟增速仍處於全球較高水平，且在全球負利率資產擴容背景下，全球資本看好中國，境外投資者持續增持境內金融資產。

三是未來美國經濟下行壓力加大，美聯儲貨幣政策重回寬鬆，均加大美元指數走弱的風險。與此同時，中國經濟的基本面韌性較強以及逆周期外匯管理政策的持續發力，有利於防止大幅單邊貶值預期的形成。

但中國外匯投資研究院首席經濟學家譚雅玲則給出不同看法：目前人民幣匯率仍處在技術性貶值周期的通道中。從長周期看，貶值區間還沒有完全修復好，技術周期的調整還會繼續。“預計未來人民幣匯率將呈現雙邊波動、以穩為主、偏向貶值的趨勢。”